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前言
當(dāng)前國(guó)企改革三年行動(dòng)已經(jīng)完成，下一輪以“提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能”為重點(diǎn)的深化改革已在謀劃，服務(wù)地方發(fā)展的地方國(guó)資國(guó)企更將成為改革的重頭戲。在此背景下，南京卓遠(yuǎn)特提出地方國(guó)資國(guó)企改革重點(diǎn)工作盤點(diǎn)系列，對(duì)熱門的十大領(lǐng)域進(jìn)行梳理，為下一輪改革的新風(fēng)向進(jìn)行研判與分析。并將在首期推出上海篇。
作者：研究中心 徐佳麗
過(guò)去三年，上海加快國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易、航運(yùn)、科技創(chuàng)新“五個(gè)中心”建設(shè)，努力構(gòu)筑中心城市的功能優(yōu)勢(shì)，在長(zhǎng)三角一體化發(fā)展當(dāng)中積極發(fā)揮了龍頭帶動(dòng)作用。在上半年疫情封城沖擊下，2022年上海全市GDP仍然高達(dá)4.47萬(wàn)億元，較2019年年底增長(zhǎng)了17.6%，位于全國(guó)第十一位，地方一般公共預(yù)算收入達(dá)到7608.2億元，增速7.9%。同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)總額達(dá)到27.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.24%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.79萬(wàn)億元，全面完成區(qū)域綜改試驗(yàn)、國(guó)企改革三年行動(dòng)，連續(xù)2年在國(guó)務(wù)院國(guó)資委評(píng)估中獲評(píng)A級(jí)，其中，上海集成電路研發(fā)中心獲“科改示范行動(dòng)”全國(guó)標(biāo)桿，上汽集團(tuán)選為國(guó)企改革三年行動(dòng)綜合典型。下一步將上海國(guó)資將分層分類建設(shè)世界一流企業(yè)，實(shí)施新一輪上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，推動(dòng)一批符合國(guó)家戰(zhàn)略、市場(chǎng)認(rèn)可度高的企業(yè)上市。
（一）國(guó)資規(guī)模與布局優(yōu)化調(diào)整
上海市國(guó)資委官網(wǎng)顯示，目前市管企業(yè)為41家，包括21家市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)類、6家金融服務(wù)類、14家功能保障類企業(yè)。市屬國(guó)有資本25%左右集中在戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，30%左右集中在優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，35%左右集中在城市安全和民生保障領(lǐng)域。根據(jù)上海國(guó)資委公布數(shù)據(jù)，2022年，上海市地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.79萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額2522.51億元，國(guó)有資產(chǎn)總額達(dá)到27.59萬(wàn)億元，約占全國(guó)地方國(guó)企的9%、14.7%，13.4%，是僅次于央企的第二大國(guó)資系統(tǒng)。
根據(jù)《關(guān)于印發(fā)上海市國(guó)資委2023年工作要點(diǎn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《重點(diǎn)工作》”），2023年上海在國(guó)資布局方面將在以下方面進(jìn)行探索：一是進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)資規(guī)模，力爭(zhēng)全年主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)增速高于全市GDP增速，固定資產(chǎn)投資總額、在滬繳納稅費(fèi)、重點(diǎn)行業(yè)等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)高于全市平均增速。二是持續(xù)培育壯大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、投資公司、基金、研發(fā)平臺(tái)協(xié)同聯(lián)動(dòng)發(fā)展體系，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，積極布局汽車芯片、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等7個(gè)新賽道。三是深化平臺(tái)公司改革，加大對(duì)平臺(tái)公司賦能賦權(quán)力度，推動(dòng)平臺(tái)公司開(kāi)展市場(chǎng)化運(yùn)作，優(yōu)化考核評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立投資運(yùn)營(yíng)超額收益分享機(jī)制。四是“功能定位+股權(quán)結(jié)構(gòu)+組織形態(tài)”的監(jiān)管矩陣，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)在管理制度、內(nèi)容、方式、程序上積極實(shí)踐。
圖1 近年上海國(guó)資經(jīng)營(yíng)情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：上海國(guó)有資產(chǎn)委員會(huì)官網(wǎng)
（二）重組整合
近3年，按照主業(yè)歸核、資產(chǎn)歸集、產(chǎn)業(yè)歸位的重組思路，上海國(guó)資完成了9組17家企業(yè)集團(tuán)重組整合。其中，市級(jí)層面改組設(shè)立功能性平臺(tái)公司2家；新組建集團(tuán)企業(yè)7家，主要涉及長(zhǎng)三角一體化，交通、農(nóng)投、數(shù)據(jù)、康養(yǎng)、戰(zhàn)略新興等領(lǐng)域。另外，實(shí)施城鎮(zhèn)集資集企綜合專項(xiàng)改革，推動(dòng)輕工集管中心由光明食品集團(tuán)調(diào)整至上海聯(lián)社，實(shí)現(xiàn)本市城鎮(zhèn)集體資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管。
根據(jù)《重點(diǎn)工作》，2023年重組整合上海將繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略性重組專業(yè)化整合，一是要改組或組建一批新的企業(yè)集團(tuán)，包括上海交易集團(tuán)、上海人才集團(tuán)、穩(wěn)步推進(jìn)金控公司申設(shè)等工作；二是推動(dòng)不同層級(jí)間的融合發(fā)展及監(jiān)管，研究城鎮(zhèn)集資集企融合發(fā)展路徑，推動(dòng)市屬國(guó)有企業(yè)監(jiān)管、扶辦的集體企業(yè)改革調(diào)整。三是加大“兩非兩資”和非正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)清退力度。
表1 上海市地方國(guó)企戰(zhàn)略性重組與專業(yè)化整合事件梳理（不完全統(tǒng)計(jì)）
備注：1、案例統(tǒng)計(jì)不含中央企業(yè)與上海國(guó)資間的重組；2、參考來(lái)源：choice，相關(guān)資訊整理
（三）混合所有制改革
上海國(guó)資以混改作為國(guó)資國(guó)企改革重點(diǎn)，以企業(yè)集團(tuán)整體上市和核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市為推進(jìn)主要路徑，改革成效受到了國(guó)務(wù)院國(guó)資委肯定。449家“雙百企業(yè)”動(dòng)態(tài)名單中上海市入選企業(yè)數(shù)量為9家，為全國(guó)入選戶數(shù)最多的省市；其中，東方創(chuàng)業(yè)獲全國(guó)雙百企業(yè)評(píng)估優(yōu)秀；除雙百外，上海市國(guó)資委系統(tǒng)混合所有制企業(yè)戶數(shù)、資產(chǎn)、收入和利潤(rùn)約占監(jiān)管企業(yè)總數(shù)的77%、88%、90%和96%，已有130余戶企業(yè)開(kāi)展了員工持股，85%的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)集團(tuán)運(yùn)用多種激勵(lì)工具，20家市管國(guó)有企業(yè)聘用職業(yè)經(jīng)理人114名，建立工資總額與效益聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
上海國(guó)資在混改做了多方面探索，一是明確混改各環(huán)節(jié)的責(zé)任主體、基本流程和主要風(fēng)險(xiǎn)，出臺(tái)《本市國(guó)有企業(yè)混合所有制改制操作指引（試行）》，規(guī)范本市國(guó)有企業(yè)混合所有制改制操作流程和實(shí)施細(xì)則；二是分類分層系統(tǒng)推進(jìn)，根據(jù)企業(yè)類型和功能定位，企業(yè)層級(jí)“一企一策”、積極推進(jìn)國(guó)資國(guó)企與外資外企合作；三是創(chuàng)新改革方式路徑，通過(guò)組建國(guó)企改革基金、通過(guò)證券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)等引入各類投資主體參與改制重組、創(chuàng)新如ETF、綜改試驗(yàn)基金等金融產(chǎn)品助力改革。四是加強(qiáng)三項(xiàng)制度改革，健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，實(shí)行有差別的工資與效益聯(lián)動(dòng)機(jī)制確定工資總額，運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)、股票期權(quán)、員工持股、項(xiàng)目跟投等多種激勵(lì)工具。
根據(jù)《重點(diǎn)工作》，2023年上海國(guó)資將深化混合所有制改革及專項(xiàng)改革，一是實(shí)施二次混改，針對(duì)上海整個(gè)國(guó)資系統(tǒng)國(guó)有股份占較高還是普遍存在的現(xiàn)象，將對(duì)包括綠地集團(tuán)在內(nèi)國(guó)有股比較高的混改企業(yè)實(shí)施“二次混改”；二是將強(qiáng)化考核評(píng)價(jià)對(duì)標(biāo)力度，修訂創(chuàng)新轉(zhuǎn)型專項(xiàng)評(píng)價(jià)實(shí)施方案，完善職業(yè)經(jīng)理人薪酬制度改革工作方案；三是加強(qiáng)激勵(lì)機(jī)制，推動(dòng)區(qū)屬企業(yè)經(jīng)理層開(kāi)展任期制契約化管理，以科技型企業(yè)、上市公司為重點(diǎn)繼續(xù)實(shí)施一批股權(quán)類或現(xiàn)金類激勵(lì)計(jì)劃，擴(kuò)大企業(yè)自主清算工資總額試點(diǎn)范圍，繼續(xù)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)，建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的捆綁機(jī)制；四是解決歷史遺留問(wèn)題，研究制定技術(shù)創(chuàng)新和歷史遺留問(wèn)題的盡責(zé)免責(zé)清單，健全容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制。
表2 雙百企業(yè)典型案例改革舉措亮點(diǎn)
數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)官網(wǎng)、資訊整理
表3 上海中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制工具
數(shù)據(jù)來(lái)源：《企業(yè)管理雜志》
（四）地方國(guó)有企業(yè)IPO與上市公司管理
目前，上海地方國(guó)有控股上市公司達(dá)96家，總市值2.34萬(wàn)億元，均位于全國(guó)首位，國(guó)有上市公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)占本市地方國(guó)資的比重均達(dá)80%以上，實(shí)現(xiàn)三分之二的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)類上市及金融服務(wù)類企業(yè)上市全覆蓋。同時(shí)，近三年上海約推動(dòng)10家國(guó)資控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市，聚焦集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、數(shù)字城市等十大創(chuàng)新型領(lǐng)域。上海國(guó)資開(kāi)展了一系列上市公司高質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)，通過(guò)首發(fā)上市、股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)重組、基金、ETF、REITs等資本運(yùn)作手段實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億資金的資本運(yùn)作，出臺(tái)了《市國(guó)資委關(guān)于推動(dòng)提高國(guó)有控股上市公司質(zhì)量的實(shí)施意見(jiàn)》，探索建立市值管理績(jī)效水平分析評(píng)價(jià)機(jī)制，將上市公司市值管理納入企業(yè)考核評(píng)優(yōu)體系。
根據(jù)《重點(diǎn)工作》計(jì)劃，2023年上海一是要加快符合條件的企業(yè)上市，尤其是支持動(dòng)力創(chuàng)新企業(yè)通過(guò)科創(chuàng)板等多層次資本市場(chǎng)掛牌上市。二是要實(shí)施新一輪上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，聚焦資本規(guī)劃、公司治理、創(chuàng)新發(fā)展、激勵(lì)機(jī)制、信息披露等重點(diǎn)。三是優(yōu)化上市企業(yè)價(jià)值管理評(píng)價(jià)體系，鼓勵(lì)上市公司加大資本運(yùn)作力度。
表4 上海市地方國(guó)企IPO與并購(gòu)事件梳理（不完全統(tǒng)計(jì)）
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)資委官網(wǎng)、企業(yè)官網(wǎng)、資訊整理
（五）國(guó)企強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈與科技創(chuàng)新
最新國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室公布最新“科改示范企業(yè)”名單上海共3家企業(yè)上榜，較2020年新增上海新微技術(shù)研發(fā)中心有限公司1家企業(yè)。
上海近年圍繞長(zhǎng)三角一體化國(guó)家戰(zhàn)略、“五大新城”建設(shè)等，著力增強(qiáng)集成電路產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力，實(shí)施國(guó)產(chǎn)設(shè)備、零部件、材料、設(shè)計(jì)軟件等補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈固鏈計(jì)劃；提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同水平，推動(dòng)創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械研發(fā)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化，同時(shí)臨港、張江高科、浦東等片區(qū)也圍繞汽車、醫(yī)藥、元宇宙、新能源、金融等新老產(chǎn)業(yè)“鏈長(zhǎng)”加強(qiáng)三鏈打造。上海國(guó)資國(guó)企則通過(guò)實(shí)施“百企合作聯(lián)盟”“協(xié)同創(chuàng)新領(lǐng)航”“產(chǎn)融價(jià)值共創(chuàng)”“基建科技賦能”“開(kāi)放樞紐共建”五大行動(dòng)，助力上海補(bǔ)鏈固鏈強(qiáng)鏈。
根據(jù)《上海市產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力提升“十四五”規(guī)劃》以及2023年《重點(diǎn)工作》上海國(guó)資一是將進(jìn)一步制定推動(dòng)上海國(guó)資國(guó)企加快戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案，完善集成電路等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)新圖譜。二是培育壯大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，布局積極布局汽車芯片、國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及綠色低碳、智能終端、深?？仗扉_(kāi)發(fā)、高性能復(fù)合材料等新賽道，明確牽頭企業(yè)或鏈長(zhǎng)企業(yè)，推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資、營(yíng)收占比增速加快提升。三是提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力。制定本市國(guó)有企業(yè)打造原創(chuàng)技術(shù)策源地的有關(guān)政策，推動(dòng)落地3-5家國(guó)家級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、市級(jí)研發(fā)平臺(tái)，以及一批企業(yè)研究院、創(chuàng)新中心建設(shè)。指導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)高價(jià)值專利培育，建設(shè)專利導(dǎo)航服務(wù)基地。擴(kuò)大估值試點(diǎn)范圍，鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新投資。
表5 上海補(bǔ)鏈固鏈強(qiáng)鏈項(xiàng)目（不完全統(tǒng)計(jì)）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上海政府官網(wǎng)、各區(qū)政府官網(wǎng)
表6 科改示范典型案例梳理
數(shù)據(jù)來(lái)源：上海政府官網(wǎng)、各區(qū)政府官網(wǎng)
（六）數(shù)字經(jīng)濟(jì)與大數(shù)據(jù)
上海正在圍繞“經(jīng)濟(jì)、生活、治理”三大領(lǐng)域，全面推進(jìn)城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型，目前上海產(chǎn)業(yè)數(shù)字化增加值規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，占全市生產(chǎn)總值比重超過(guò)40%，圍繞數(shù)字新產(chǎn)業(yè)、數(shù)據(jù)新要素、數(shù)字新基建、智能新終端等重點(diǎn)領(lǐng)域，加強(qiáng)數(shù)據(jù)、技術(shù)、企業(yè)、空間載體等關(guān)鍵要素協(xié)同聯(lián)動(dòng)。上海國(guó)資則在數(shù)字資產(chǎn)，數(shù)據(jù)跨境便利流通機(jī)制及跨境試點(diǎn)，數(shù)據(jù)交易流通制度，公共數(shù)據(jù)與社會(huì)數(shù)據(jù)流通渠道，公共數(shù)據(jù)開(kāi)放共享及應(yīng)用場(chǎng)景授權(quán)機(jī)制，長(zhǎng)三角數(shù)據(jù)共享，國(guó)家數(shù)據(jù)綜合授權(quán)和屬地返還的共享效率等多個(gè)方面展開(kāi)布局，尤其是上海數(shù)據(jù)集團(tuán)成立后承擔(dān)了上海市公共數(shù)據(jù)和國(guó)企數(shù)據(jù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng)，與大數(shù)據(jù)中心和數(shù)據(jù)交易所形成上海數(shù)據(jù)要素三駕馬車。
未來(lái)上海將圍繞以下幾點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一是整合大數(shù)據(jù)資源，根據(jù)上海市數(shù)據(jù)集團(tuán)高質(zhì)量籌建工作推進(jìn)會(huì)內(nèi)容，上海數(shù)據(jù)集團(tuán)將整合大數(shù)據(jù)股份、上海CA、億通國(guó)際、數(shù)據(jù)交易所等四家企業(yè)，并持續(xù)推進(jìn)第二批、第三批整合，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素交匯、供給、配置及市場(chǎng)化開(kāi)發(fā)利用一體化。二是推進(jìn)企業(yè)建立數(shù)據(jù)治理規(guī)范及體系。根據(jù)《重點(diǎn)工作》，鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展數(shù)據(jù)資產(chǎn)ESG披露、數(shù)字資產(chǎn)發(fā)布、數(shù)據(jù)產(chǎn)品供給等實(shí)踐。健全企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型評(píng)估體系，“一企一策”提出診斷意見(jiàn)。打造一批燈塔工廠，改造一批智能工廠，培育一批高水平數(shù)字化應(yīng)用場(chǎng)景。三是打造國(guó)際數(shù)字之都，根據(jù)《上海市數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，上海將拓展數(shù)字健康、智能制造等數(shù)字新產(chǎn)業(yè)、打造智能新終端的智能網(wǎng)聯(lián)汽車、云上企業(yè)等數(shù)字新基建、健全數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)生態(tài)、做強(qiáng)做大數(shù)字貿(mào)易。
表7 上海國(guó)資大數(shù)據(jù)企業(yè)與項(xiàng)目
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)資委官網(wǎng)、企業(yè)官網(wǎng)、資訊整理
（七）對(duì)標(biāo)世界一流管理提升
上汽集團(tuán)、綠地集團(tuán)等6家系統(tǒng)企業(yè)入圍2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)，保持全國(guó)地方國(guó)資第一；上港集團(tuán)、申通地鐵集團(tuán)、錦江國(guó)際集團(tuán)、機(jī)場(chǎng)集團(tuán)等5家國(guó)企進(jìn)入全球行業(yè)排名前三，8個(gè)國(guó)企品牌上榜2022年亞洲品牌500強(qiáng)，16家國(guó)企進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。
根據(jù)2023年上海市國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展暨黨建工作會(huì)議，上海國(guó)資國(guó)企到2027年將形成“1+3”體系，一是要出臺(tái)關(guān)于本市國(guó)有企業(yè)加快建設(shè)世界一流企業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)，全面實(shí)施科技強(qiáng)企、改革強(qiáng)企、治理強(qiáng)企、金融強(qiáng)企、人才強(qiáng)企、開(kāi)放強(qiáng)企“六大強(qiáng)企計(jì)劃”；二是要形成一批配套方案，研究制訂一套對(duì)標(biāo)國(guó)際、市場(chǎng)普遍認(rèn)同、企業(yè)可操作落實(shí)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，以及高質(zhì)量黨建引領(lǐng)世界一流企業(yè)建設(shè)等配套方案。三是分層分類梯度推進(jìn)各類企業(yè)形成工作計(jì)劃和落實(shí)舉措，建立定期跟蹤指導(dǎo)、會(huì)商協(xié)調(diào)機(jī)制。
表8 對(duì)標(biāo)世界一流重點(diǎn)工作
（八）合規(guī)管理
近年來(lái)，上海市國(guó)資委積極推動(dòng)監(jiān)管企業(yè)加強(qiáng)合規(guī)管理，努力構(gòu)建“1+N”的合規(guī)管理制度體系。針對(duì)部分企業(yè)在具體業(yè)務(wù)合規(guī)管理方面存在的機(jī)制不完善、制度不健全、腐敗風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)多發(fā)等問(wèn)題，選取招標(biāo)投標(biāo)、勞務(wù)分包、物資采購(gòu)、關(guān)聯(lián)交易四個(gè)領(lǐng)域制定了《上海市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)合規(guī)管理系列指南》（2022版）。目前，42家市屬國(guó)企中已有36家企業(yè)制定了合規(guī)管理制度，部分企業(yè)設(shè)置設(shè)立內(nèi)控合規(guī)機(jī)構(gòu)以及內(nèi)控合規(guī)專員。
根據(jù)《工作重點(diǎn)》，下一步，上海市國(guó)資委將進(jìn)一步加大監(jiān)管企業(yè)合規(guī)管理的推進(jìn)力度，指導(dǎo)監(jiān)管企業(yè)著力打造事前制度規(guī)范、事中動(dòng)態(tài)監(jiān)管、事后監(jiān)督問(wèn)責(zé)的全覆蓋、全鏈條的合規(guī)管理體系，并對(duì)落實(shí)情況進(jìn)行督促檢查。
表9 上海合規(guī)相關(guān)政策梳理
資料來(lái)源：上海國(guó)資委
（九）風(fēng)險(xiǎn)防控
上海城投債規(guī)模7037.05億元，居于全國(guó)中間位置，發(fā)行平均票面利率3.92%，存量平均票面利率3.22%，償債壓力主要集中在2023年和2025年，債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較輕，且上海市城投企業(yè)多數(shù)具備自身造血能力，區(qū)域再融資能力強(qiáng)，部分區(qū)域城投在隱債置換背景下，整體風(fēng)險(xiǎn)較小。此前，上海國(guó)資制發(fā)了《進(jìn)一步加強(qiáng)市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)境外投資監(jiān)督管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全生命周期管理，對(duì)信用評(píng)級(jí)低、集中到期債券規(guī)模大、現(xiàn)金流緊張、經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重虧損的企業(yè)予以重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)將359戶重點(diǎn)子企業(yè)納入集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)范圍，構(gòu)建“1+1+N”風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，構(gòu)建事前風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)測(cè)、事中風(fēng)險(xiǎn)邊界管控和事后風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的閉環(huán)式風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制。協(xié)調(diào)解決了上海電氣、綠地集團(tuán)等一批重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。
根據(jù)《重點(diǎn)工作》上海將進(jìn)一步加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同管理，一是構(gòu)建涵蓋戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控工作協(xié)同聯(lián)動(dòng)。二是探索建立市國(guó)資委系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定基金，推動(dòng)企業(yè)設(shè)置審計(jì)工作委員會(huì)，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)防范處置能力。三是持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)排查和監(jiān)督治理，明確重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)化解清單，推動(dòng)重點(diǎn)子企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控常態(tài)化。
表10 當(dāng)前全國(guó)各省城投債發(fā)行情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，卓遠(yuǎn)整理
（十）盤活存量資產(chǎn)
上海國(guó)資國(guó)企支持存量盤活主要從三個(gè)方面開(kāi)展一是盤活土地存量。根據(jù)上海“支持國(guó)企盤活存量土地資源十條舉措”“推進(jìn)國(guó)企存量土地資源高質(zhì)量利用工作方案”“國(guó)企低效建設(shè)用地減量化工作對(duì)接方案”等政策，上海國(guó)企致力于存量土地改造并進(jìn)行創(chuàng)新利用，如工業(yè)土地盤活改造文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、社區(qū)生活圈、產(chǎn)業(yè)社區(qū)等。二是盤活項(xiàng)目存量，主要通過(guò)公募REITs、打包注入上市公司、基金等方式進(jìn)行存量項(xiàng)目盤活，根據(jù)《上海“REITs20條”》打造REITs高地目標(biāo)，當(dāng)前已有4只REITs交易。三是不良、低效資產(chǎn)盤活。通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)處置平臺(tái)實(shí)施股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)的拆分、組合、置換、交易，推進(jìn)存量資產(chǎn)盤整退出，促進(jìn)國(guó)有資本的合理流動(dòng)。
根據(jù)《重點(diǎn)工作》，上海2023年在盤活存量方面一是鼓勵(lì)企業(yè)積極參與公募REITs，二是要推動(dòng)企業(yè)存量土地資源“四個(gè)一批”高質(zhì)量盤活，三是將推進(jìn)企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)租賃規(guī)范管理。
表11 上海國(guó)資盤活存量典型案例
數(shù)據(jù)來(lái)源：卓遠(yuǎn)咨詢整理
附件：相關(guān)政策合集
表12 上海國(guó)資監(jiān)管政策
表13 上海地方國(guó)企重組整合相關(guān)政策梳理
表14 上海國(guó)資上市公司管理相關(guān)政策梳理
表15 上海市國(guó)資混合所有制改革相關(guān)政策梳理
表16 上海數(shù)字經(jīng)濟(jì)與大數(shù)據(jù)相關(guān)政策梳理
表17 上海國(guó)企強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈與科技創(chuàng)新相關(guān)政策梳理
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)資委官網(wǎng)、企業(yè)官網(wǎng)、資訊整理