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卓遠研報12:行業(yè)洗牌背景下的長租公寓投資策略分析

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前言

房子,在人們的生活中占據(jù)至關(guān)重要的位置,然而擁有一處安穩(wěn)的住所,對多數(shù)人來說都不是一件容易的事情,就連詩圣杜甫也曾感慨“安得廣廈千萬間,大庇天下寒士俱歡顏”。如今房價高企不下的時代中,租房成為大規(guī)模流動人口、高校應(yīng)屆畢業(yè)生等人群的不二選擇。在這樣的市場剛需推動下,我國長租公寓行業(yè)于2016年迎來爆發(fā)增長,并隨著2017年十九大提出“租購并舉”及一系列政策的出臺,迎來投資風口期。然而,自2018年開始就有長租公寓企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂“跑路”現(xiàn)象,據(jù)天眼查統(tǒng)計,截至202010月底全國已經(jīng)注銷或吊銷的長租公寓相關(guān)企業(yè)約有170家,占相關(guān)企業(yè)總量的15%。其中,2020年疫情影響進一步加速了“租金貸”、“高進低出”、“長收短付”等高金融杠桿模式弊端的暴露,就連蛋殼、青客、寓見等“頭部”企業(yè)也出現(xiàn)“暴雷”。

 

雖然長租公寓行業(yè)正處于至暗時刻,但我們認為,長租公寓同時也是在告別快節(jié)奏規(guī)模擴張式的“野蠻生長”,隨著中央及地方政府積極推動監(jiān)管體系的完善,對于現(xiàn)有長租公寓企業(yè)及計劃進入行業(yè)的企業(yè)而言,在合理合規(guī)使用金融手段的基礎(chǔ)上,將發(fā)展重點轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品與運營上,并不斷提高運營服務(wù)水平,才是真正做好這門生意的長遠之策。

 

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