近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”），明確指出要發(fā)揮地方政府專項(xiàng)債券的重要作用,著力加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。與前一段時(shí)間PPP領(lǐng)域接連發(fā)布的財(cái)金【2019】10號(hào)文、財(cái)辦金【2019】40號(hào)文“規(guī)范+禁止”的“愁云慘霧”相比，此次《通知》的發(fā)布可以說(shuō)為基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域帶來(lái)了更多“正能量”，一經(jīng)發(fā)布即在業(yè)界獲得很高的關(guān)注度。

一、對(duì)“投融資體系再平衡”的影響

2014年新《預(yù)算法》、國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)文、推廣PPP的一系列法律政策密集出臺(tái)，要求剝離地方政府融資平臺(tái)公司政府融資職能，明確要建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，并開(kāi)始推行地方政府債券和PPP模式，但推行至今已將近5年的時(shí)間，地方政府債券一直受額度和審批等限制，對(duì)一些重大項(xiàng)目建設(shè)來(lái)說(shuō)“杯水車薪”；而PPP近年來(lái)一直加大規(guī)范力度，以政策的形式不斷補(bǔ)漏洞，勢(shì)必要牢牢地鎖定在規(guī)范的軌道之上。當(dāng)然，各項(xiàng)舉措的初衷都是要將政府舉債置于規(guī)范、透明、可控的監(jiān)管之下，本無(wú)可厚非，但也導(dǎo)致新舊投融資手段替換后較長(zhǎng)一段時(shí)間基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域一直無(wú)法達(dá)至新的平衡。

在此現(xiàn)狀下，本文研究“投融資體系再平衡”的內(nèi)涵主要涉及三個(gè)層面，一是主體參與度之間的平衡；二是資金供需之間的平衡；三是項(xiàng)目單體的平衡。本次發(fā)布的《通知》進(jìn)一步促進(jìn)了“投融資體系再平衡”，具體表現(xiàn)在：

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